縱觀中外關于養老金體系制度的探討，人口老齡化總會成為高頻詞出現在各分析報告中。為什么人口老齡化和養老金息息相關呢?怎樣的養老金體系可以應對養老問題呢?

經濟合作與發展組織(OECD)的研究認為，從長期來看，人口老齡化對養老金體系的影響是通過平均壽命的延長產生作用的，而其影響程度則是由養老金收入和支出之間的變化來決定的，因為當前養老金的收入將會決定未來可支取的養老金額度。當退休年齡恒定不變時，養老金的支出周期占到整個儲蓄養老金周期的比例會越來越高。我們不難想象這一趨勢將引發的后果——輕則使養老金支出負擔越來越重，個人繳納的養老保險金額和時長都隨之增加，并且個人工作的年限也將越來越長，從而有可能降低當代人民的生活福祉;重則最終導致養老金收小于支，入不敷出，整個養老金體系無法延續。許多國家的養老金體系由于人口老齡化、金融和經濟危機、經濟低增長和低利率等諸多因素而面臨挑戰，所以這些國家對它們的養老金體系進行了一系列改革。因為只有通過這一部分補充養老金，個人退休后的養老金收入才有可能相對充足，因此這些國家選擇了大力支持養老金第二、三支柱的發展。

國外養老金體系介紹

筆者根據養老金體系和人口老齡化程度，選取了比較有代表性的五個國家進行比較。它們分別是美國、英國、澳大利亞、法國和日本。這五個國家的養老金體系究竟是怎樣的呢?筆者將在下文中對它們一一進行介紹。

(一) 美國養老金體系

美國的養老金體系已經發展了200多年，現如今呈現出“三支柱養老金體系”的形態。作為第一支柱的聯邦退休金制度也就是從社會保險中支取的養老金由政府主導強制征收，個人必須繳滿十年才能享受的社會養老保險。個人在領取此部分退休金時，除少數可領取到高額退休金的人群以外，一般無需繳納任何稅收。不過，這一支柱的整體保障金額并不高。

而作為第二支柱的職業退休金計劃，則是由雇主和個人共同承擔繳納的養老金方案，一般分為固定收益和固定繳費兩種模式。其中，401(K)計劃是最為常見的模式，雇主會為個人建立積累制的養老金賬戶，并按照勞資雙方協議，為個人按月繳納一定比例的金額。與此同時，個人也將按比例在此賬戶中按月存入一筆金額，且個人繳納金額每年不得超過一個上限。401(K)賬戶往往會被雇主委托給某一基金公司管理，因此，此賬戶的資金往往會被用來投資股票、債券等。

作為個人補充養老金計劃的個人退休金計劃(IRA)則為美國養老金體系的第三支柱。IRA賬戶是完全由個人設立的補充養老賬戶。只要年薪不超過一定的上限，年齡在16歲到70.5歲的個人都有資格設立此賬戶。開戶后，個人可根據需求，自由構建投資理財組合。開戶行或者委托的基金公司等也會向個人提供投資建議，但個人需自擔所有投資風險。個人在退休或者換工作時，還可將其401(K)賬戶中的資金轉入IRA賬戶，避免一些不必要的損失。

(二) 英國養老金體系

英國現行養老金制度也為三支柱體系。其中，第一支柱為國家養老金計劃，基本上達到了全民覆蓋，但是只能保障退休后的基本生活。

作為第一支柱的國家養老金計劃具有強制性、全民覆蓋和現收現付的特點。它由皇家稅收總署通過保險稅的方式統一征收，對雇員、自由職業者和沒有職業但自愿繳納的人群均有覆蓋。發放養老金后剩余的保險稅將通過國家保險基金的方式存入銀行或者購買國債。

現行的第二支柱的職業養老金(職業年金)對于雇主來說具有強制性，英國政府要求所有雇主必須加入職業養老金計劃并且向其員工提供這一計劃。對于雇員來說，只要年收入達到一萬英鎊及以上且年齡在22歲以上，一般會被自動納入這一計劃。繳納的職業養老金將以信托基金的方式由受托方管理。當雇員換工作時，可以選擇加入新的養老金計劃，或者繼續按照舊的養老金計劃繳納費用，又或者將新舊計劃結合進行繳費。

而作為第三支柱的個人養老金計劃，通常是由個人通過選擇保險公司固定繳費型退休計劃產品，來獲取養老收入的一種方式。個人可以按照自己的意愿選擇產品池或者通過委托投資經理來管理其養老儲蓄。這一部分資金可投范圍很廣泛，幾乎涵蓋了所有的投資標的，但個人房產一般不能被直接納入這一投資范圍。

(三) 澳大利亞養老金體系

澳大利亞養老金體系也遵循了三支柱的原則。個人的養老金收入主要來源于第一和第二支柱，其未來趨勢也將是如此。不過，澳大利亞的第一支柱養老金支出比例在OECD國家中并不高。

澳大利亞養老金的第一支柱為國民年金(也稱最低生活保障福利安全網)，是為了防止老年貧困的普惠型保障計劃。這一養老金的發放并不局限于工作人群，但必須是本國公民或者永久居民(在澳大利亞有十年的居住歷史的合法居民)。它會通過年齡、居住狀況、收入以及資產(就業記錄不考慮在內)等一系列指標來考察是否發放給個人和可以發放的金額。這一支柱下的養老金發放上限為每14天826.2澳元。但在這一基礎上，個人也可能會另外獲得補充養老金和能源補貼，其上限分別為每14天67.3澳元和14.1澳元。

作為第二支柱的超級年金也為政府強制，目的是向個人提供比上述養老金更多的退休保障。超級年金一般由雇員和雇主共同繳納，并且針對低收入人群，政府也會幫助繳納一部分。雇員和雇主在簽訂勞動合同時可以達成協議，確定雇員愿意繳納的比例。值得注意的是，自由職業者也可以參加超級年金計劃。近年來，在這一體系中，還興起了自管退休金。它是一種由不超過四人一組來自由選擇投資產品的模式，組內成員多為家庭成員。

澳大利亞養老金的第三支柱為個人自愿繳納的額外超年金，也包括其他方面的儲蓄。這一模式也享有稅收優惠政策。

(四) 法國養老金體系

法國養老金體系是高福利、覆蓋面廣的普惠型養老制度。由于他單一的運作模式，且和通脹率掛鉤，給政府控制財政赤字帶了不小的壓力。

具體來說，法國養老金體系為強制性基金征收，是由政府統一集中管理、現收現付且收和支互相獨立運作的體系。此體系由兩部分組成，一為基本養老金，二為補充養老金。而在此體系之下，又有四種并行的養老金形式，覆蓋的人群有所不同。作為第一種形式的普通養老金，主要覆蓋的是有勞務合同的雇員等。在這一形式下，基本養老金由國家養老保險基金管理，農業就業人員不在此列。第二種養老金形式則主要覆蓋公務員和在醫院工作的從業人員。第三種養老金形式主要覆蓋非雇員，包括自由職業者、藝術家和農場主等，并且管理這三類職業的養老基金機構都不一樣，但同一類職業的基本養老金和補充養老金是在同一機構下進行管理的。第四種養老金形式主要覆蓋國有企業的員工以及一些特殊職業者。

(五)日本養老金體系

日本養老金為現收現付的雙層制度。第一層制度為強制性的國家養老金，第二層制度為企業和雇員共同承擔的國家強制性雇員養老金計劃。

第一層制度要求20歲到59歲的合法永久居民每月必須存入16340日元(2018年額度)至養老基金賬戶中，參與者包括雇員、雇員家屬、自由職業者以及其他人群。自由職業者和其他人群必須自行在市政廳注冊加入此養老金計劃。而對于雇員來說，由于其雇主必須參與第二層養老金計劃，一旦雇傭合同生效，雇員將被自動納入國家養老金中。

第二層制度也是強制性的，是由企業和雇員共同承擔繳納、由企業為員工申請養老金賬號的計劃。并且，由雇員贍養的直系親屬也可以參與這一層保障計劃。這一計劃中，養老基金繳納比例全員一致，并不區別對待不同收入人群。

結論

從養老金體系來看，美國、英國和澳大利亞的養老金體系均為三支柱，而法國和日本養老金體系則以依靠第一支柱為主。在這五國中，第一支柱的養老金支出占GDP比例最高的為法國，其次是日本，然后依次是美國、英國和澳大利亞?？梢?，澳大利亞的養老金負擔相對來說最輕，而法國最重。不過，三支柱養老體系也存在一些弊端。比如說第一支柱支持力度不夠大，第二、第三支柱覆蓋率不夠廣，不僅不能很好地保障中低收入人群的退休生活，也不能很好地保證人們退休后生活水平。

不過值得注意的是，雖然三支柱體系并非是一勞永逸的解決方案，但面對人口老齡化的挑戰，單一發展第一支柱的養老金體系不可持續。主要依靠第一支柱的養老金體系，不僅有可能給一國社會帶來沉重的負擔，還有可能降低人民生活福祉。而第二、第三支柱不僅可以減輕此負擔，還可以補充第一支柱發放的養老金，更好地保障個人退休后的生活水平，從而有效地彌補上述不足。由此可見，發展第二、第三支柱養老金系統是非常有必要的。

本文來自《上海證券報》